iM증권 "호르무즈 개방되면 국채금리↓, 원화 강세 전환"



(서울=연합뉴스) 김유아 기자 = 미국과 이란 간 종전 협상 논의가 한창인 가운데, 호르무즈 해협이 재개방되면 유가는 80달러대로 떨어지고 달러화 약세와 맞물려 아시아 통화가 강세를 보일 것이라는 전망이 나왔다.

박상현 iM증권 연구원은 26일 발행 보고서에서 "미국과 이란이 종전 협상 업무협약(MOU)에 최종 합의할지는 불확실하다. 그럼에도 전쟁 지속에 대한 미국 내 여론 악화와 호르무즈 해협 봉쇄 장기화에 따른 심각한 원유 재고 부족 등을 고려하면 타결 가능성은 어느 때보다 크다"고 진단했다.

주말 간 미국과 이란은 휴전 기간을 60일 연장하고 호르무즈 해협을 재개방하는 등 내용이 담긴 MOU 체결에 근접한 것으로 알려졌다.

박 연구원은 종전 협상 MOU가 타결돼 호르무즈 해협이 개방된다고 해도 "원유 공급망이 전쟁 이전 수준으로 복귀하기까지 상당한 시간이 소요되겠지만, 원유 공급망 차질 완화에 대한 기대감만으로도 유가는 큰 폭으로 하락해 서부 텍사스산 원유(WTI) 기준 70달러 후반∼80달러 중반이 될 것"이라고 분석했다.

이미 시장에선 관련 기대감을 유가 등에 반영하는 분위기다. 간밤 뉴욕상업거래소에서 7월 인도분 미국 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 6.51% 내린 90.31달러로 마감했다.

박 연구원은 유가 하락이 기대인플레이션 둔화로 이어져 최근 급등했던 국채 금리도 안정될 것이라고 강조했다.

그는 "국채 금리가 여타 요인으로 크게는 하락하지 못할 수 있지만, 최소한 완만한 하락세는 보일 것"이라며 "무엇보다 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준) 등 주요국의 금리 인상 리스크가 크게 완화되며 영향을 미칠 것"이라고 설명했다.

또 "세 번째 효과는 달러화 약세, 특히 아시아 통화의 강세 전환"이라며 "중동 사태 이후 위안화를 제외한 아시아 통화가치가 유독 크게 하락했다는 점에서 호르무즈 해협 개방 효과는 아시아 경제와 통화 가치에 긍정적 역할을 할 것으로 기대된다"고 말했다.

이어 "원화 가치 역시 강세 전환을 기대한다"며 "외국인의 국내 주식 순매도 확대 등 달러 수급 불안이 환율 주요 급등 요인이지만, 호르무즈 해협 개방은 원화 강세 재료로 작용할 공산이 크다"고 말했다.

박 연구원은 "호르무즈 해협 개방이 '고유가-고물가-고금리' 악순환을 끊는다면 각종 위험자산의 상승 압력으로 작용하겠다"며 "다만 협상이 실패하고 미국의 대이란 공격이 재개되면 되레 악순환이 심화할 것"이라고 덧붙였다.

kua@yna.co.kr



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