통방문 달라진 점은…중동전쟁 본격 반영 '성장률↓·물가↑'

환율은 다시 리스크 요인 부각



(서울=연합인포맥스) 윤시윤 기자 = 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 7회 연속 동결한 가운데 통화정책방향(통방문) 문구를 통해 성장 경로를 하향 조정하고 물가 경로를 상향 조정했다.

특히 이번 통방문에서는 '중동전쟁'이 전면에 등장하면서 대외 불확실성에 대한 경계 수위가 크게 높아졌다.

한은은 10일 금통위를 열고 기준금리를 연 2.50%로 동결했다.

금통위는 이날 발표한 4월 통방문에서 지난 2월 통방문과 비교해 성장과 물가에 대한 판단을 동시에 수정하고 금융·외환시장 변동성 확대를 강조했다.

◇성장 인식 하향…"2.0% 상회"→"2.0% 하회"

가장 큰 변화는 성장률 전망 표현이다.

2월 통방문에서는 "올해 성장률은 지난 11월 전망치(1.8%)를 상회하는 2.0%를 나타낼 것으로 예상된다"고 했으나, 이번 통방문에서는 "지난 2월 전망치(2.0%)를 하회할 것으로 예상된다"고 수정됐다.

또한 기존 "소비 회복세가 지속되고 수출 및 설비투자 증가세도 확대될 것"이라는 경기 개선 흐름 중심 서술에서 이번에는 "중동사태 이후 경제심리가 약화되고 일부 업종에서 생산 차질이 발생하는 등 성장의 하방압력이 증대"된다고 평가했다.

성장 경로에 대한 판단이 개선 흐름 중심에서 하방 리스크 중심으로 이동한 셈이다.

◇물가 인식 상향…"소폭 상회"→"상당폭 상회"

물가 경로에 대한 판단도 강화됐다.

지난 2월 통방문에서는 "올해 소비자물가 상승률은 전망치(2.1%)를 소폭 상회하는 2.2%" 수준으로 예상했으나 이번에는 "지난 2월 전망치(2.2%)를 상당폭 상회할 것"으로 수정됐다.

또 향후 물가 흐름에 대해서도 기존 "일부 품목의 비용상승 압력" 수준에서 이번에는 "국제유가 상승의 영향으로 상방 압력이 크게 확대"되는 것으로 표현이 바뀌었다.

근원물가 역시 기존 2.1% 전망보다 "다소 높아질 것"으로 상향 조정됐다.

◇세계경제 판단 변화…'양호한 성장세' 유지에서 '성장 약화'로

세계경제에 대한 평가도 달라졌다.

2월 통방문에서는 "양호한 성장세를 이어갈 전망"이라고 했으나 이번에는 "에너지 가격 상승 및 공급 차질의 영향으로 성장세가 약화되고 인플레이션은 확대될 것으로 보인다"고 평가했다.

또 국제금융시장에 대해서도 기존 "위험회피 심리가 다소 강화"에서 "위험회피심리가 강화되면서 주요 가격변수의 변동성이 크게 확대"로 표현 수위가 높아졌다.

◇환율 다시 상방 리스크 요인으로 부각…"1,500원대로 상승"

환율 관련 표현에서도 다시 경계 수위가 높아졌다.

2월 통방문에서는 "달러-원 환율은 등락하다가 최근 상당폭 하락하였다"고 평가했으나 이번에는 "중동전쟁에 따른 미 달러화 강세와 외국인 주식 순매도 등으로 1,500원대로 높아졌다"고 서술됐다.

환율이 금융안정 변수에서 다시 물가·금융시장 변동성 확대 요인으로 격상된 모습이다.

◇통방문 전반에 '중동전쟁' 반영…불확실성 표현 수위 크게 강화

이번 통방문의 가장 큰 특징은 중동전쟁 변수의 전면 반영이다.

2월 통방문에서는 세계경제 불확실성 요인을 "미 관세정책, 지정학적 위험 등"으로 일반적으로 서술했으나 이번에는 "중동전쟁으로 물가의 상방압력 및 성장의 하방압력이 함께 증대"된다고 명시했다.

또 향후 정책 판단에서도 "중동사태 관련 불확실성이 높은 만큼"이라는 문구가 새롭게 추가됐다.

금통위는 마지막 정책 방향 문단에서도 "중동전쟁으로 물가의 상방위험과 성장의 하방위험이 모두 증대"했다고 명시하면서 정책 판단의 핵심 변수로 중동 리스크를 전면에 배치했다.

한편 이번 기준금리 동결 결정은 금융통화위원 7명 전원 찬성으로 이뤄졌다.






syyoon@yna.co.kr



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